全球經(jīng)濟新格局呈現五個(gè)特點(diǎn)

石油行業(yè)是全球經(jīng)濟的重要構成部分，國際石油市場(chǎng)新格局植根于全球經(jīng)濟新格局，兩者密不可分。接下來(lái)這篇文章源于作者2016年6月在“智谷趨勢”的一個(gè)演講，梳理了全球經(jīng)濟新格局的五個(gè)特點(diǎn)。將全球經(jīng)濟新格局的這些特點(diǎn)與近年來(lái)國際石油市場(chǎng)的變化對照起來(lái)，進(jìn)行雙向反觀(guān)，有助于同時(shí)加深對于兩者的認識。

今天生活在中國經(jīng)濟中的任何一個(gè)人都已經(jīng)融入全球經(jīng)濟之中，都在直接或者間接地與外部經(jīng)濟發(fā)生關(guān)系。換句話(huà)說(shuō)，即便我們不出國、不投資國外資產(chǎn)，全球經(jīng)濟格局的變化以及主要國家的經(jīng)濟政策調整都會(huì )影響我們的生產(chǎn)和生活。你可以避而不談或充耳不聞，但聯(lián)系就在那里，影響就在那里。

比如桌上的這瓶礦泉水，水當然是國內的，但生產(chǎn)瓶子的石油60%來(lái)自國外進(jìn)口。類(lèi)似的例子不勝枚舉，電腦里的芯片和軟件、家里的汽車(chē)、銀行提供的服務(wù)等。

總而言之一句話(huà)，我們的生活、消費、工作或勞動(dòng)，都已成為開(kāi)放經(jīng)濟環(huán)境中的行為決策，與外部經(jīng)濟密不可分。

全球經(jīng)濟格局正在發(fā)生深刻調整。新格局大致可以用如下五個(gè)特點(diǎn)來(lái)概括。

第一個(gè)特點(diǎn)：“雙核+五板塊”

首先是“雙核”?！半p核”是指中國和美國。盡管在官方的外交表述中，中國政府盡可能回避類(lèi)似“G2”這樣的詞匯，但事實(shí)上在經(jīng)濟領(lǐng)域“雙核”或者“G2”的格局已成事實(shí)，未來(lái)還會(huì )不斷強化。按2015年的數據，中國與美國占全球經(jīng)濟規模的比重達到36%。一個(gè)相對中間情形的預測是，2024～2025年，中國將成為第一大經(jīng)濟體，屆時(shí)中國與美國兩個(gè)國家占全球經(jīng)濟規模比重將超過(guò)40%。

“雙核”格局不僅表現在經(jīng)濟規模這個(gè)簡(jiǎn)單的數字上，它還深刻地反映在國際貿易、國際金融、國際人員流動(dòng)、跨國直接投資、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應用、自然資源消耗等實(shí)踐領(lǐng)域，甚至在國際關(guān)系、全球治理、軟實(shí)力、國際組織中的領(lǐng)導力、經(jīng)濟發(fā)展的理念與模式方面，“雙核”格局也將有越來(lái)越突出的體現?！半p核”格局的鮮明特點(diǎn)是：在跨國比較或國際事務(wù)中，美國成為發(fā)達國家群體的典型代表，不少時(shí)候是領(lǐng)導者；中國成為新興市場(chǎng)與發(fā)展中國家群體的典型代表，有時(shí)也是領(lǐng)導者。未來(lái)一段時(shí)間內，這種現象將長(cháng)期存在或不斷強化。

其次是“五板塊”。全球有200多個(gè)國家和地區，國家與國家之間在人口、土地、經(jīng)濟規模、經(jīng)濟結構上往往存在巨大差異，但大致可以劃分為五個(gè)板塊。需要說(shuō)明的是，這種劃分無(wú)疑是非常粗略的，但有利于我們直觀(guān)地理解全球經(jīng)濟的大致輪廓和格局。

第一個(gè)板塊是美國與英國。最近一個(gè)熱點(diǎn)事件是英國的脫歐公投。從經(jīng)濟的角度來(lái)講，一個(gè)非常明顯但又被大多數人忽略的事實(shí)是，英國經(jīng)濟與美國經(jīng)濟存在高度相似性，而與歐洲大陸或歐元區存在較大差異。特別是在2008年之后，英國與美國無(wú)論在經(jīng)濟指標上還是經(jīng)濟政策決策上，都比較相似，而與歐元區是不一致的，甚至是“打架”的。

第二個(gè)板塊是歐洲和日本。這里的歐洲是大家通常理解的狹義的歐洲，或者說(shuō)是歐元區國家。歐元區國家和日本的經(jīng)濟結構與經(jīng)濟發(fā)達程度是比較類(lèi)似的，同時(shí)它們當前的貨幣政策與財政政策面臨的約束與客觀(guān)限制也類(lèi)似。因此，雖然它們地理距離較遠，但也可以歸為一類(lèi)來(lái)加以剖析認識。

第三個(gè)板塊是以中國和印度為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，也包括東南亞和拉美的一些新興市場(chǎng)國家。這一類(lèi)國家的特點(diǎn)是增長(cháng)潛力依然比較大，經(jīng)濟前景主要取決于改革創(chuàng )新的意愿和政策靈活度。這一板塊最近幾年有一個(gè)突出的亮點(diǎn)，那就是印度經(jīng)濟正在走上崛起之路。

第四個(gè)板塊是資源經(jīng)濟體。主要包括中東、非洲、拉丁美洲的一些資源經(jīng)濟體。這一板塊的特點(diǎn)是受外部經(jīng)濟影響大，經(jīng)濟波動(dòng)幅度遠遠超過(guò)世界平均水平。

第五個(gè)板塊是那些尚未步入發(fā)展正軌的國家，以撒哈拉以南的非洲國家為典型代表。

第二個(gè)特點(diǎn)：不平等加劇

全球經(jīng)濟新格局的第二個(gè)特點(diǎn)是不平等加劇，既包括國家之間的經(jīng)濟不平衡，也包括國家內部的經(jīng)濟不平等。國家之間的經(jīng)濟不平衡也被稱(chēng)為“全球不平衡問(wèn)題”，在金融危機之前的2006年、2007年就已經(jīng)討論得十分熱烈，表象是經(jīng)常賬戶(hù)的不平衡，根源在于全球分工和儲蓄投資結構。國家內部不同部門(mén)和不同主體的收入不平等、財富不平等問(wèn)題更為嚴重。

2014年8月，筆者在德國林島以青年經(jīng)濟學(xué)者的身份參加“諾貝爾獎”獲得者大會(huì )。那一年有19位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主到會(huì )，我印象非常深刻，有超過(guò)一半的諾貝爾獎得主都以“不平等”為主題展開(kāi)他們的學(xué)術(shù)演講。緊接著(zhù)，法國經(jīng)濟學(xué)家皮凱蒂（Thomas Piketty）出版了《21世紀資本論》，全書(shū)討論的核心話(huà)題就是不平等。這本書(shū)不僅在經(jīng)濟學(xué)界引起了高度關(guān)注，同時(shí)在大眾中也可謂風(fēng)靡一時(shí)。這些現象都表明不平等問(wèn)題正在成為影響當前全球經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

不平等本質(zhì)是收入分配問(wèn)題。以中國為例，2015年13.6億人共生產(chǎn)了67萬(wàn)億元GDP這樣一個(gè)大蛋糕，那么這個(gè)大蛋糕是如何在13.6億人之間分配的？在資本、勞動(dòng)、稅收之間是如何分配的？

要素分配的結構是一個(gè)樞紐，它直接關(guān)系經(jīng)濟的消費率和儲蓄率，決定著(zhù)總需求，影響著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)能。具體到當前，不平等加劇是宏觀(guān)上需求不足和產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的重要原因之一，是經(jīng)濟增長(cháng)乏力的要害所在。

與此同時(shí)，在微觀(guān)上，不平等也會(huì )造成一系列的社會(huì )問(wèn)題。在英國脫歐公投問(wèn)題上，英國的精英階層大多是支持留在歐盟的，包括《經(jīng)濟學(xué)人》《金融時(shí)報》等精英媒體，而很多普通民眾、草根階層是支持脫歐的，因為他們更關(guān)心移民和勞工問(wèn)題，更關(guān)心社會(huì )福利分配問(wèn)題。類(lèi)似的，在美國，多數精英階層更青睞希拉里，而支持特朗普的往往是普通民眾和草根階層。

而且收入分配不平等的問(wèn)題絕不局限于英國與美國，而在全球普遍存在，并且近幾年不斷加劇。俄羅斯、拉丁美洲、中東地區以及我國近年來(lái)也出現了一些苗頭。

第三個(gè)特點(diǎn)：貨幣大寬松

第三個(gè)特點(diǎn)是貨幣寬松，不是一般的“寬松”，而是“大寬松”。經(jīng)濟學(xué)上，有很多類(lèi)似的詞，如“大蕭條”“大緩和”“大分流”等，用來(lái)描述經(jīng)濟史上某一個(gè)時(shí)期最突出的特征。如果要用一個(gè)詞來(lái)概括2008年金融危機之后全球經(jīng)濟的突出特征，我想最合適的莫過(guò)于“大寬松”。網(wǎng)絡(luò )上大家更喜歡的詞是“大放水”，其實(shí)是同樣的意思。

2008年金融危機之后，幾乎所有的國家都在貨幣“大寬松”或“大放水”。美國、歐洲、日本等經(jīng)濟體都采用了大規模救市方案，尤其是在貨幣政策上，相比以往可以說(shuō)是無(wú)所不用其極。首先是采用傳統貨幣政策——降低利率，其次利率到達零下限之后開(kāi)始量化寬松，再次多輪量化寬松之后，發(fā)現效果不明顯，規模也達到了限制，最后又開(kāi)始嘗試負利率。

之所以在貨幣政策上大顯身手，一個(gè)重要但又往往不便明說(shuō)的原因是財政政策受到限制——空間有限，政治上的可行性低，推行結構性改革又困難重重。

第四個(gè)特點(diǎn)：資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大

貨幣“大寬松”造成了一個(gè)直接的結果，即全球范圍的流動(dòng)性過(guò)剩。一方面表現在資金過(guò)剩，另一方面表現在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不足。大量的資金追逐著(zhù)有限的資產(chǎn)，造成了全球經(jīng)濟新格局的第四個(gè)特點(diǎn)——資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大。

資產(chǎn)價(jià)格如同一個(gè)海平面，在均衡狀態(tài)下，各類(lèi)資產(chǎn)的收益率是趨于相等的，但當大量的資金在全球范圍內尋求投資機會(huì )、追逐優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的時(shí)候，海面就會(huì )掀起風(fēng)浪。流動(dòng)性越過(guò)剩，資產(chǎn)價(jià)格海平面的風(fēng)浪就越大。所以，我們在過(guò)去幾年時(shí)間里不斷看到各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的大起大落、暴漲暴跌，從房地產(chǎn)到大宗商品、匯率、權益和債券，包括黃金和另類(lèi)投資品。

第五個(gè)特點(diǎn)：增長(cháng)動(dòng)能短期內趨于衰竭

全球經(jīng)濟新格局的第五個(gè)特點(diǎn)，是世界經(jīng)濟開(kāi)拓新市場(chǎng)的步伐暫時(shí)停滯，于是增長(cháng)動(dòng)能短期內趨于衰竭。這里的開(kāi)拓新市場(chǎng)既包括“外延式開(kāi)拓新市場(chǎng)”，例如地理上新市場(chǎng)的出現；也包括“內涵式開(kāi)拓新市場(chǎng)”，例如存量市場(chǎng)的壯大。

這一點(diǎn)很像20世紀70年代的初期。為什么這么說(shuō)呢？“二戰”結束至今70多年的歷史，從經(jīng)濟增長(cháng)史的角度大致可以分為幾段。

“二戰”結束到20世紀70年代初是第一階段，這一時(shí)期世界經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能以歐洲和日本的戰后恢復與建設為代表，在這些動(dòng)能的帶動(dòng)下，形成了新的市場(chǎng)，掀起了一輪世界經(jīng)濟的增長(cháng)高潮。但是到20世紀70年代初的時(shí)候，這兩個(gè)市場(chǎng)短期內趨于飽和，維持經(jīng)濟增長(cháng)需要尋找新的動(dòng)能。所以我們看到，20世紀70年代初發(fā)生的很多事件跟我們現在的情況是非常像的：大規模產(chǎn)能過(guò)剩，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下降，大宗商品價(jià)格大漲大跌，貿易保護主義抬頭，國際關(guān)系和地緣政治發(fā)生一系列動(dòng)蕩。

第二階段是20世紀70年代中后期，新一輪世界經(jīng)濟增長(cháng)開(kāi)始，主要以“亞洲四小龍”為亮點(diǎn)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，帶動(dòng)全球經(jīng)濟的增長(cháng)。此后是第三階段，以中國為代表的新興經(jīng)濟體在20世紀90年代之后的市場(chǎng)拓展。

在新的增量市場(chǎng)尚未出現的情況下，就會(huì )出現大量的產(chǎn)能過(guò)剩，貿易保護主義會(huì )抬頭，貿易全球化短期內可能受阻。近年來(lái)貿易摩擦大量產(chǎn)生，尤其是中國成為眾矢之的。不僅歐美等發(fā)達經(jīng)濟體對中國實(shí)施反傾銷(xiāo)、反補貼的審查與制裁，甚至一些傳統的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，如巴西、阿根廷，也爭相采取針對中國的貿易保護措施，以保護國內市場(chǎng)。

國際貿易和國際資本流動(dòng)是國際經(jīng)濟交往的兩個(gè)主要形式。在貿易保護主義抬頭的情況下，國際資本流動(dòng)就會(huì )興起，企業(yè)更需要通過(guò)資本流動(dòng)的形式開(kāi)拓海外市場(chǎng)，在全球范圍內進(jìn)行資源配置和生產(chǎn)分工。所以我們就容易理解，為什么近年來(lái)越來(lái)越多的中國企業(yè)開(kāi)始到海外“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，如復興、安邦、阿里巴巴、三一重工、吉利、萬(wàn)達等，這不是某家企業(yè)或者某個(gè)行業(yè)的個(gè)別行為，而是普遍性的。與此同時(shí)，越來(lái)越多的中國居民或家庭開(kāi)始考慮將部分金融資產(chǎn)配置到海外，包括在國外購置房產(chǎn)、配置海外金融資產(chǎn)等。

這些現象產(chǎn)生的原因，一方面與上述全球經(jīng)濟新格局的五個(gè)特點(diǎn)息息相關(guān)；另一方面植根于另外一個(gè)大背景——國際經(jīng)濟聯(lián)動(dòng)與國際經(jīng)濟政策協(xié)調的加強。

國際經(jīng)濟聯(lián)動(dòng)有兩個(gè)主要表現形式。第一個(gè)形式是通過(guò)貿易渠道聯(lián)動(dòng)。2008年之前我國主要通過(guò)貿易與國外進(jìn)行經(jīng)濟聯(lián)系，這一時(shí)期企業(yè)或個(gè)人從外部經(jīng)濟中獲利、賺錢(qián)也主要是通過(guò)參與國際貿易來(lái)實(shí)現的。第二個(gè)形式是通過(guò)資本流動(dòng)和金融市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)動(dòng)。通過(guò)匯率、貨幣市場(chǎng)、國際資本流動(dòng)進(jìn)行聯(lián)系。而今后第二個(gè)形式會(huì )越來(lái)越重要，尤其對于像中國這樣的大國開(kāi)放經(jīng)濟體。中國經(jīng)濟中的企業(yè)、個(gè)人以及政策制定者需要更多地關(guān)注國外經(jīng)濟，同時(shí)，國外的行為主體也需要更多地關(guān)注中國經(jīng)濟的動(dòng)向。

在貿易聯(lián)動(dòng)是主要聯(lián)動(dòng)方式的情況下，只要生產(chǎn)好產(chǎn)品，出口就可以解決問(wèn)題了。但是在金融聯(lián)動(dòng)情況下，市場(chǎng)的復雜度增加，政府間經(jīng)濟政策協(xié)調難度和不確定性變大，因而企業(yè)和居民面臨的市場(chǎng)波動(dòng)也要大得多。所有國際經(jīng)濟聯(lián)動(dòng)和國際宏觀(guān)政策協(xié)調的加強，都為企業(yè)與個(gè)人進(jìn)行全球資產(chǎn)配置提供了條件與契機，同時(shí)也帶來(lái)了挑戰。