天然氣人民幣問(wèn)世

全球化的能源市場(chǎng)與世界各國的經(jīng)濟穩定、金融安全和能源安全休戚相關(guān)。相對于“石油美元”，石油歐元、石油人民幣等概念雖然也相繼提出，但目前來(lái)看都尚未具足夠的現實(shí)可行性。天然氣人民幣因何提出？為何是天然氣人民幣？天然氣人民幣是否可以實(shí)現？怎樣推進(jìn)天然氣人民幣？這些問(wèn)題無(wú)論是對于中國能源和金融現狀而言，還是對于中國現今面臨的能源結構轉型以及國家金融安全而言，都是十分關(guān)鍵和必須回答的。

一 石油美元與天然氣人民幣的誕生

“天然氣人民幣”是指在天然氣交易中，使用人民幣作為結算貨幣，進(jìn)而推動(dòng)人民幣發(fā)揮計價(jià)貨幣、儲備貨幣以及投資融資途徑的作用。

目前，天然氣雖然尚未形成獨立的國際市場(chǎng)，但毫無(wú)疑問(wèn)，作為未來(lái)世界能源消費最大宗的商品，天然氣是一個(gè)重要的、經(jīng)常性的、大宗交易的商品。對于實(shí)現中國的能源安全、促進(jìn)中國能源轉型，以及實(shí)現人民幣國際化的進(jìn)程，天然氣無(wú)疑都是一個(gè)非常重要的載體。

簡(jiǎn)單而言，天然氣人民幣是與石油美元相對應的一個(gè)概念，它包含兩個(gè)層面：一是通過(guò)人民幣在天然氣投資、生產(chǎn)和貿易中的廣泛與大量使用，推動(dòng)全球天然氣市場(chǎng)實(shí)行以人民幣計價(jià)和結算；二是通過(guò)天然氣貿易流向境外的人民幣未來(lái)可通過(guò)天然氣出口國進(jìn)口中國產(chǎn)品或購買(mǎi)人民幣金融產(chǎn)品回流中國，如此形成人民幣的回流機制，天然氣人民幣體系得以建立、鞏固和延續。

天然氣人民幣絕不僅僅是石油美元簡(jiǎn)單的“翻版”和復制，對于中國而言，其影響和意義必定十分重大。天然氣人民幣不僅有助于加速人民幣國際化進(jìn)程、推進(jìn)能源結構轉型，而且在構建天然氣人民幣體系的過(guò)程中，要求中國建立區域性乃至全球性的天然氣交易中心，而交易中心的建設又將倒逼國內天然氣行業(yè)的改革，完善國內的相關(guān)體制、機制和政策，提升天然氣行業(yè)的效率，從而擴大中國天然氣的利用規模，改善中國的生態(tài)環(huán)境。

構建天然氣人民幣體系設想的提出既是基于對石油美元的借鑒，也是基于當前中國生態(tài)環(huán)境問(wèn)題突出、人民幣國際化進(jìn)程放緩的大背景的反思?？梢哉f(shuō)，構建天然氣人民幣體系的設想是融合了實(shí)現中國能源安全和金融安全需要的一個(gè)思考，可謂“一舉多得”。

作為天然氣人民幣所借鑒的石油美元，其形成背景、運行機制和作用意義都值得深入探討。

1.當美元離開(kāi)黃金

第二次世界大戰結束前夕，西方主要大國開(kāi)始擘畫(huà)全球新的政治經(jīng)濟秩序。如果說(shuō)雅爾塔會(huì )議、波茨坦會(huì )議等奠定了第二次世界大戰后全球的政治格局，那么同樣在一個(gè)不起眼的地方召開(kāi)的另外一個(gè)會(huì )議則奠定了全球的經(jīng)濟金融秩序，那就是1944年44個(gè)國家的代表在美國新罕布什爾州布雷頓森林鎮舉行的聯(lián)合國國際貨幣金融會(huì )議。依靠叢林法則確立的“布雷頓森林體系”由此確立。該體系的核心是美元與黃金掛鉤，國際貨幣基金組織成員國的貨幣與美元保持固定匯率。其實(shí)質(zhì)是建立以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制，美元以黃金為支撐，成為國際貨幣基金組織成員國的“硬通貨”。該體系一舉確立了美元在國際貨幣體系中的核心地位，“日不落帝國”的英鎊不得不“禪讓”其在國際貨幣體系中的霸主地位。

這一體系能夠維持的重要前提是美國雄厚的黃金儲備。據統計，第二次世界大戰結束時(shí)，美國的黃金儲備達到200億美元，相當于全球官方黃金儲備的60%。到1957年的時(shí)候，美國的黃金儲備已相當于其他國家官方黃金儲備的3倍。

鑒于美元強大的經(jīng)濟實(shí)力和美元與黃金自由兌換的承諾，西方國家都愿意接受美元為儲備貨幣，美元無(wú)可爭辯地成為國際貿易計價(jià)和結算貨幣。這樣一種以美元為主導的國際貨幣體系也推動(dòng)了第二次世界大戰后國際貿易的快速發(fā)展和各國經(jīng)濟之間相互依存度的提高。

然而，好景不長(cháng)。20世紀六七十年代，歐洲和日本的商品大量流入美國，并產(chǎn)生了巨額的順差。隨著(zhù)美國貿易逆差的持續擴大，美元大量外流，美元貶值壓力加劇，美國的黃金儲備也不斷萎縮，美元兌換黃金的體系變得難以為繼。在這一背景下，德國、法國等歐洲共同體（歐共體）國家宣布，對美元實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)，歐共體內部成員國之間實(shí)行固定匯率。如此一來(lái)，布雷頓森林體系的兩大支撐——美元與黃金掛鉤和盯住匯率制度均不復存在。1971年8月15日，美國總統尼克松宣布終止美元與黃金掛鉤，布雷頓森林體系由此瓦解。

隨著(zhù)布雷頓森林體系的瓦解，失去黃金支撐的美元從“硬通貨”變成了信用貨幣。簡(jiǎn)單地說(shuō)，在布雷頓森林體系下，美元就相當于黃金，而該體系瓦解后，美元只能依靠美國政府的信用背書(shū)。因為美元的發(fā)行是由美國財政部以未來(lái)稅收作為抵押，向美國聯(lián)邦儲備系統（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美聯(lián)儲”）發(fā)行國債，美聯(lián)儲通過(guò)購買(mǎi)國債的形式向市場(chǎng)投放貨幣，所以美元信用實(shí)質(zhì)上是美國政府的背書(shū)。

2.美元與石油聯(lián)手

美元與黃金脫鉤后，美元的信用基礎大為削弱，然而，20世紀70年代，美元非但沒(méi)有大幅貶值，反而一直保持強勢地位，并且在全球貿易結算中的份額維持了高位。數據還顯示，美元在各國中央銀行外匯儲備中的比重更是從1969年的54.4%上升到1979年的79.2%。

美元在國際貨幣體系中霸主地位的維系，靠的就是石油美元。據考證，20世紀70年代，美國與全球最大的石油出口國沙特阿拉伯簽訂了一份“不可動(dòng)搖的協(xié)議”，即沙特阿拉伯的石油貿易以美元計價(jià)和結算的協(xié)議。由于沙特阿拉伯在整個(gè)石油輸出國組織（OPEC）中處于特殊地位，因此其他國家也被迫接受了這一規則，并延續至今。沙特阿拉伯這一以石油和美元做交易換取自身安全的協(xié)議在很大程度上維持了其國家安全和王室穩定，但也由此使國際石油市場(chǎng)步入了以美元計價(jià)和結算的時(shí)代。美元成為石油這一全球最大宗商品貿易的主貨幣，美元的地位在布雷頓森林體系之后得以維系。

1973年10月，第四次中東戰爭爆發(fā)，OPEC為了打擊對手以色列以及支持以色列的美國等西方國家，宣布石油禁運、暫停出口，造成油價(jià)上漲。1978年底，伊朗政局動(dòng)蕩，此后又爆發(fā)了兩伊戰爭，伊朗的石油產(chǎn)量銳減，從每天580萬(wàn)桶降至100萬(wàn)桶以下，打破了當時(shí)全球原油市場(chǎng)上脆弱的供需平衡。油價(jià)從1979年開(kāi)始暴漲，由每桶13美元猛增至1981年的34美元，由此導致了第二次石油危機。OPEC在全球石油市場(chǎng)中的地位可見(jiàn)一斑。

然而，隨著(zhù)石油美元體系的完善，它不僅維護了美元在全球貿易結算中的地位，而且美國通過(guò)石油期貨交易所的建立開(kāi)展石油期貨及其衍生品交易，使石油的定價(jià)權從OPEC國家順利移交給美國金融市場(chǎng)。近年來(lái)，美國頁(yè)巖油氣生產(chǎn)的迅速發(fā)展使美國成為一個(gè)主要的油氣機動(dòng)生產(chǎn)國，取代了沙特阿拉伯的主要石油機動(dòng)生產(chǎn)國的地位。美國強勢的貨幣政策、發(fā)達的金融市場(chǎng)的交易以及頁(yè)巖油氣的產(chǎn)量在更大程度上影響著(zhù)全球石油價(jià)格的波動(dòng)。

3.石油美元體系的威力

石油美元體系為何能得以長(cháng)期維持？其背后靠的是兩大循環(huán)鏈條。一是石油輸出國通過(guò)石油貿易獲得大量美元，這些美元部分被其用于從西方發(fā)達國家和東亞國家進(jìn)口本國生產(chǎn)、生活所需的物資以及國防產(chǎn)品，剩余的美元則投資于美國金融市場(chǎng)，包括銀行存款、股票、債券等金融產(chǎn)品。二是從20世紀六七十年代起，以出口導向為發(fā)展戰略的“亞洲四小龍”、日本以及隨后崛起的中國成為全球最主要的制造業(yè)基地，東亞大量工業(yè)制成品的出口也形成了巨額的貿易順差和美元流入。東亞地區進(jìn)口美國等發(fā)達國家的商品后剩余的美元，一方面用于購買(mǎi)中東、非洲、美洲等地的石油、鐵礦石等初級產(chǎn)品，另一方面也有相當一部分外匯儲備用于購買(mǎi)美國國債等金融產(chǎn)品。這就形成了美元第二個(gè)主要循環(huán)鏈條。

通過(guò)這兩大循環(huán)鏈條，美元在很大程度上得以通行全球，并保持其全球主要儲備貨幣的地位。美元的主導地位使美國獲益頗豐。首先，最直接的收益自然是“鑄幣稅”?！拌T幣稅”原本指統治者由于擁有貨幣鑄造權而得到的凈收益，而在國際貨幣體系中，“鑄幣稅”是指一個(gè)國家因其貨幣為他國所持有而得到的凈收益。在金本位制下，一國對國際“鑄幣稅”的索取無(wú)法擺脫金屬的限制，因為貴金屬本身的鑄造成本是比較高的，但這種限制在信用貨幣時(shí)代就基本消失了。由于信用貨幣的發(fā)行成本極低，發(fā)行國的凈收益大大增加。國際“鑄幣稅”實(shí)際上是貨幣發(fā)行國對持有國財富的一種占有。由于美元是最主要的國際貨幣，美國在很大程度上控制了世界貨幣的供應，占有境外美元持有者的資源，是世界上受益于國際“鑄幣稅”最多的國家。簡(jiǎn)單地說(shuō)，美國通過(guò)貿易逆差在境外沉淀了巨額美元資金池，這意味著(zhù)美國年復一年地無(wú)償使用著(zhù)他國的商品或服務(wù)，以極低的成本攫取著(zhù)他國的財富。

其次，金融市場(chǎng)規模龐大，市場(chǎng)流動(dòng)性強，美元作為主要的國際貨幣，美國發(fā)行美元證券的籌資成本低。外國投資者對美元資產(chǎn)的大量需求增強了其流動(dòng)性，降低了利率，從而使美國政府和企業(yè)融資成本較低。也就是說(shuō)，通過(guò)金融產(chǎn)品的發(fā)行，美國以較低的成本彌補了美國貿易和財政赤字，使美國貿易和資本項下的“雙順差”格局得以長(cháng)期維系。低成本的資本輸入和高回報的資本輸出使美國獲取了其他國家，特別是東亞國家和地區以及中東地區經(jīng)濟增長(cháng)的部分利益。

再次，美國可以以貨幣超發(fā)的形式減輕自身的債務(wù)負擔。美國不斷提高其債務(wù)規模上限，幾乎無(wú)限制地向全世界舉債，而不必對等地承擔償還債務(wù)的責任。美國向別國舉債以美元計值，其通過(guò)寬松的貨幣政策和美元貶值即可操縱負債的價(jià)值水平。也就是說(shuō)，美國通過(guò)調節貨幣供給就可以輕松地逃債?？傊?，美國掌握著(zhù)全球金融市場(chǎng)的指揮棒和閘門(mén)，既可以積蓄財富也可以轉移債務(wù)負擔和遠期風(fēng)險。

最后，美元的主導地位還使美國在貨幣政策制定方面擁有更大的自主權。美國經(jīng)濟蕭條時(shí)，可以通過(guò)量化寬松增加貨幣發(fā)行量，避免信貸緊縮和信心崩潰引致的經(jīng)濟危機，而通過(guò)增發(fā)美元引發(fā)的通貨膨脹最終還可以通過(guò)貿易逆差轉嫁給他國。美國經(jīng)濟復蘇時(shí)，美國貨幣采取加息等貨幣緊縮政策，引發(fā)美元升值，又可以使美元回流美國。一旦美國經(jīng)濟過(guò)熱，美國還可以借助美元的國際流動(dòng)將通貨膨脹向境外輸出，而不會(huì )導致本國嚴重的通脹?？傊?，美元的獨特地位使美國在貨幣調整中可以更好地收放自如，擁有了更大的靈活性和自主性。

美元作為全球最主要的儲備貨幣，是維持美國國際地位的重要支撐。石油美元體系的運行機制和巨大的經(jīng)濟利益其實(shí)早已為國內學(xué)術(shù)界所深刻地認識。美國推行的石油美元戰略并不是“陰謀”，而只不過(guò)是一個(gè)“陽(yáng)謀”。

今天，天然氣人民幣雖然還無(wú)法徹底撼動(dòng)石油美元的地位，也無(wú)法獲得與石油美元相匹配的超額收益，但是，它對人民幣國際化的推動(dòng)作用是非常正面的，同時(shí)對中國能源結構調整和生態(tài)環(huán)境也有著(zhù)深遠積極的影響。因此，天然氣人民幣體系的建立必將成為中國經(jīng)濟領(lǐng)域的一項重大抉擇。

如果說(shuō)改革開(kāi)放近40年來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的“中國奇跡”主要是能源資源、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素的投入，那么在資源環(huán)境承載能力接近極限、人口紅利不斷削減的背景下，中國經(jīng)濟增長(cháng)就不得不依靠技術(shù)的進(jìn)步和勞動(dòng)力素質(zhì)的提高。不僅如此，作為全球第二大經(jīng)濟體，中國在全球經(jīng)濟治理中的話(huà)語(yǔ)權卻十分有限，因此需要通過(guò)構建中國在其中擁有主導權的體系并付諸實(shí)施作為解決全球問(wèn)題的中國方案。

二 天然氣人民幣為什么可行

天然氣人民幣提出后，雖然普遍認為前景美好，但仍存在一些擔憂(yōu)，其中也包括某些政策部門(mén)和利益相關(guān)方：我們推進(jìn)石油貿易的人民幣計價(jià)和結算，做了這么多工作都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，為什么搞天然氣貿易的人民幣計價(jià)和結算就可行？目前，國際天然氣市場(chǎng)還存在計價(jià)與美元掛鉤的問(wèn)題，而且天然氣貿易中的船運、保險等也形成了以美元結算的慣例，如果我們強力推進(jìn)天然氣貿易的人民幣計價(jià)和結算，就要打破慣例，但中國企業(yè)在天然氣貿易中早已習慣這套貿易體系和規則，如何打破這強大的路徑依賴(lài)？

隨著(zhù)天然氣消費量、貿易量的持續增長(cháng)，以及人民幣國際化的推進(jìn)，天然氣人民幣越來(lái)越具有較強的現實(shí)可操作性。

1.以量定天下，天然氣有望成為全球最主要的大宗商品

后《巴黎協(xié)定》時(shí)代，世界各國對環(huán)境問(wèn)題和氣候變暖日益關(guān)注，天然氣與可再生能源的發(fā)展受到越來(lái)越多的重視，它們在一次能源消費中的地位將逐步提升。英國石油公司（BP）的統計顯示，盡管近年可再生能源快速增長(cháng)，但由于其基數較低以及近年全球能源消費總體增速放緩，2016年全球可再生能源占一次能源消費的比重僅為4%左右。而化石能源的消費在2015年仍占據全球新增能源消費的60%，預計到2035年，化石能源仍將占全球能源供應的八成。在未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內化石能源仍將占據全球能源結構的主導地位的背景下，天然氣作為清潔、高效的能源，將與核能、可再生能源等低碳能源形成良性互補，這是全球能源低碳轉型的現實(shí)選擇。

目前從全球天然氣消費占一次能源消費的比重來(lái)看，平均占比在24%左右，僅次于石油和煤炭。在全球環(huán)境問(wèn)題的壓力下，天然氣消費有望在不久的將來(lái)超過(guò)石油和煤炭，在全球能源消費中占據主導地位。部分機構預測，2030年前后，天然氣有望超越煤炭成為全球第二大能源；甚至有樂(lè )觀(guān)的預計認為，到2050年，天然氣將成為全球第一大能源，占一次能源消費的比重將接近70%?？梢灶A見(jiàn)，一個(gè)以氣體能源為主導的時(shí)代即將來(lái)臨。盡管各方對未來(lái)天然氣消費占比增勢走向的預估還存在一定的差異，但在天然氣需求將迅猛增長(cháng)這個(gè)判斷上已基本形成共識。

從能源結構上看，中國“以煤為主，少油少氣”。而且，化石能源的內部結構十分不合理，相對清潔的天然氣消費占比顯著(zhù)低于全球平均水平，與主要發(fā)達經(jīng)濟體的能源結構相比更是嚴重滯后。2016年，中國煤炭占一次能源消費的比重仍高達60%以上，遠高于全球不足30%的平均水平，中國消耗了全球近一半的煤炭。與此同時(shí)，中國天然氣占一次能源消費的比重為6%左右，僅為全球平均水平25%的1/4（見(jiàn)圖1-1）。如果將相對清潔的天然氣消費比重顯著(zhù)提高，中國的能源結構和自然環(huán)境則有望大大改善。

圖1-1 2015年世界主要經(jīng)濟體天然氣占一次能源消費的比重

從近年中國能源消費結構的變化趨勢來(lái)看，國內的天然氣需求已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力，一些積極跡象已經(jīng)顯露，中國已初步進(jìn)入天然氣消費的高速增長(cháng)期。依據歐美國家的經(jīng)驗，這樣的高速增長(cháng)期通常要持續30年左右?！吨袊烊粴獍l(fā)展報告（2016）》披露的數據顯示，2005～2015年，中國天然氣消費量從468億立方米增至1931億立方米，年均增速16%，是中國一次能源消費年均增速的3倍。天然氣在一次能源消費中的比例從2005年2.4%增至2015年的5.9%（見(jiàn)表1-1和表1-2）。

表1-1 “十二五”時(shí)期天然氣行業(yè)發(fā)展成就

表1-2 “十三五”時(shí)期天然氣行業(yè)發(fā)展主要指標

統計顯示，2016年，中國天然氣表觀(guān)消費量達到2058億立方米，同比增長(cháng)6.6%，增速超過(guò)2015年，占中國一次能源消費的比重達到6.4%。2016年，中國天然氣消費量高出日本約800億立方米，位居世界第三，但中國天然氣人均消費量?jì)H為140多立方米，未來(lái)的增長(cháng)潛力遠大于日本。按照中遠期規劃，到2020年，中國天然氣占一次能源消費的比重將達10%，消費量達到3500億立方米；到2030年，占比將達到15%，消費量達到5000億立方米。中國將成為全球天然氣消費和貿易增量的主要來(lái)源。統計顯示，目前，中國受惠于天然氣化的人口僅有3億，還有近2/3的市場(chǎng)待開(kāi)發(fā)。如果按照世界人均天然氣消費水平計算，中國還有數千億立方米天然氣的消費增長(cháng)空間。

中國天然氣利用在利好政策逐步出臺的東風(fēng)下，還將繼續快速增長(cháng)。2017年7月初，國家發(fā)展和改革委員會(huì )等13個(gè)部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《加快推進(jìn)天然氣利用的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》提出，逐步將天然氣培育成我國現代清潔能源體系的主體能源之一?！兑庖?jiàn)》重申了中國天然氣利用的中長(cháng)期目標，即到2020年，天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右；到2030年，力爭將天然氣在一次能源消費結構中的占比提高到15%左右?！兑庖?jiàn)》從實(shí)施城鎮燃氣工程、天然氣發(fā)電工程、工業(yè)燃料升級工程、交通燃料升級工程等四個(gè)重點(diǎn)方面入手，提出了擴大中國天然氣利用的支持政策體系。

預測顯示，中國天然氣貿易量將從2010年的150億立方米增加到2035年的2260億立方米。據測算，中國天然氣需求增量2009～2020年將占全球需求增量的30.7%，2020～2030年將占全球需求增量的25%。隨著(zhù)資源環(huán)境承載能力接近或達到極限，中國對天然氣等清潔能源的發(fā)展日益重視，未來(lái)中國天然氣貿易將強勁增長(cháng)。

中國未來(lái)將成為全球天然氣消費大國中唯一一個(gè)需要大量進(jìn)口天然氣的國家，天然氣人民幣的實(shí)施將為人民幣國際化提供最佳的載體。根據中國社會(huì )科學(xué)院研究生院國際能源安全研究中心的預測，2017～2025年，中國的天然氣進(jìn)口量將逐年遞增，年均增長(cháng)速度將達15%，2025年的進(jìn)口規模將達2590.7億立方米，其間累計進(jìn)口量將達15656.6億立方米。在天然氣進(jìn)口價(jià)格維持2016年的水平的條件下，中國2016～2025年累計天然氣進(jìn)口額將達3506億美元，約合24190億元人民幣。這是人民幣最大離岸中心香港2016年末5467億元人民幣存款規模的4.4倍。事實(shí)上，未來(lái)離岸人民幣市場(chǎng)的存款規模還遠不止于此。由于離岸人民幣不受存款準備金限制，一旦境外形成包括人民幣貸款、人民幣債券等在內的發(fā)達的金融市場(chǎng)，離岸人民幣市場(chǎng)就會(huì )擁有很高的乘數效應，其銀行存款和債券市場(chǎng)存量都將非?？捎^(guān)。

總之，如果人民幣充當中國進(jìn)口天然氣的計價(jià)和結算貨幣，中國巨額的天然氣進(jìn)口需求則可推動(dòng)可觀(guān)的人民幣“走出去”。

2.全球天然氣供給寬松，進(jìn)入買(mǎi)方市場(chǎng)

2014年以來(lái)，全球天然氣供給寬松，價(jià)格總體持續走低，中國及亞太地區天然氣進(jìn)口國的話(huà)語(yǔ)權增大。這也為天然氣人民幣戰略的實(shí)施提供了難得的歷史機遇。

目前，全球油氣供應呈現出向西移的趨勢，形成了東、西兩個(gè)油氣供應帶。東線(xiàn)是以常規油氣為主的傳統供應帶：從北非和波斯灣開(kāi)始，經(jīng)里海、西西伯利亞、東西伯利亞，至俄羅斯遠東地區。西線(xiàn)是以非常規油氣為主的新興供應帶：北起加拿大油砂、美國頁(yè)巖油氣，南至委內瑞拉超重油、巴西深海鹽下石油。西線(xiàn)供應帶受技術(shù)進(jìn)步影響，已使大量資源進(jìn)入經(jīng)濟可采序列，而且一旦市場(chǎng)供求失衡，就可以做出快速響應。

從全球天然氣的生產(chǎn)情況看，相關(guān)統計顯示，2010～2015年，世界天然氣日產(chǎn)量總體保持上漲態(tài)勢。2015年，在全球能源消費增長(cháng)僅1%的背景下，全球天然氣產(chǎn)量達到35386億立方米，同比增長(cháng)2.18%，全球天然氣供給持續寬松，逐步進(jìn)入買(mǎi)方市場(chǎng)。

隨著(zhù)非常規油氣產(chǎn)量的增加，預計美國將很快從天然氣凈進(jìn)口國變?yōu)閮舫隹趪?。那些向美國減少油氣出口的國家，將向中國、印度等亞太地區市場(chǎng)轉移。美國在“頁(yè)巖氣革命”之后，天然氣產(chǎn)量快速增長(cháng)，國內天然氣的消費規模也出現了一定的增長(cháng)。但是，美國天然氣消費的增長(cháng)空間逐漸縮小，天然氣出口成為必然趨勢。目前，美國已向亞洲的日本、韓國出口少量的LNG。就趨勢而言，美國的天然氣將更多地流向亞太和歐洲市場(chǎng)，對傳統天然氣出口大國俄羅斯、卡塔爾、伊朗的市場(chǎng)份額形成擠壓，天然氣的地緣格局將在接下來(lái)較長(cháng)一段時(shí)間內發(fā)生重大調整。中國、美國兩國一個(gè)是中長(cháng)期最大的天然氣供應增量主體，一個(gè)是中長(cháng)期最大的天然氣需求增量主體，這一變化將對全球天然氣市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

圖1-2 歐洲、中國和美國的天然氣進(jìn)口占消費的比重（1990～2035年）

全球天然氣消費第一大國美國由天然氣凈進(jìn)口國變?yōu)閮舫隹趪?，俄羅斯、中亞等國家和地區油氣出口重心的東移，以及油氣價(jià)格低迷背景下資源國油氣更大程度的開(kāi)放，都為中國和整個(gè)東亞地區進(jìn)口天然氣創(chuàng )造了更寬松的環(huán)境（見(jiàn)圖1-2）。

除了國際天然氣供給較為寬松外，中國國內天然氣儲量和產(chǎn)量快速增長(cháng)也為國內天然氣供給安全提供了有力的保障，為中國建立區域性甚至全球性天然氣交易中心創(chuàng )造了有利的條件。數據顯示，截至2015年底，中國天然氣累計探明儲量超過(guò)13萬(wàn)億立方米，探明程度為19%。2000年后，中國天然氣新增探明儲量高速增長(cháng)，年均新增探明儲量5807億立方米。數據還顯示，2015年，中國天然氣產(chǎn)量為1350億立方米，居世界第六位；2004～2015年，天然氣產(chǎn)量年均增長(cháng)10%（見(jiàn)圖1-3）。2016年，中國天然氣產(chǎn)量達到1369億立方米。

圖1-3 中國1970～2015年天然氣產(chǎn)量

全球天然氣供需狀況和價(jià)格會(huì )不會(huì )短期內出現反轉呢？不少研究機構預測，基于對近中期全球天然氣勘探開(kāi)發(fā)以及在建LNG項目完工周期的判斷，2025年之前全球天然氣市場(chǎng)還將一直處于供大于需的局面，買(mǎi)方市場(chǎng)的特征難以改變，天然氣價(jià)格總體上將繼續低位運行。

在全球天然氣供給寬松、俄羅斯等油氣出口國調整出口方向等有利條件下，中國、日本、韓國等亞太地區國家遂成為油氣出口國主要爭取的目標市場(chǎng)。在這樣有利的環(huán)境下，中國成立區域性的天然氣交易中心可謂恰逢其時(shí)。

3.天然氣成為獨立商品，東北亞地區亟待建立新的定價(jià)機制

由于日本當年進(jìn)口LNG的主要目的是替代原油發(fā)電，為了保證天然氣下游的供應安全，日本在長(cháng)期合同中普遍采用了與進(jìn)口原油加權平均價(jià)格（即原油清關(guān)價(jià)格，JCC）掛鉤的定價(jià)公式。這一天然氣貿易定價(jià)模式基本上被東北亞地區（包括中國、日本、韓國、中國臺灣）沿用至今。但是，近年來(lái)隨著(zhù)美國“頁(yè)巖氣革命”的推進(jìn)，全球天然氣產(chǎn)量大幅增長(cháng)，全球天然氣供給變得較為寬松。天然氣逐步脫離石油，成為一種相對獨立的能源商品種類(lèi)，其與石油掛鉤的定價(jià)方式已經(jīng)不能反映天然氣自身的供求關(guān)系，并且不能適應現實(shí)需要。東北亞地區已對這一定價(jià)模式產(chǎn)生強烈的質(zhì)疑，并呼吁改變現有的定價(jià)機制，緩解和消除天然氣“亞洲溢價(jià)”現象，更好地維護區域經(jīng)濟利益。

受天然氣基礎設施和運輸成本等因素限制，目前全球天然氣市場(chǎng)大體分為北美、歐洲和亞太三大區域市場(chǎng)，各區域市場(chǎng)的氣源和定價(jià)等特征差異明顯。從定價(jià)上看，歐洲天然氣的價(jià)格高于北美，亞太高于歐洲，而且遠遠高于北美。數據顯示，美、歐、亞三地天然氣的價(jià)格差長(cháng)期存在，但在2008年之前差異并不顯著(zhù)。然而，此后亞太地區天然氣消費量的快速增長(cháng)拉高了該地區天然氣的價(jià)格，“頁(yè)巖氣革命”又使北美地區天然氣的價(jià)格大幅下跌，導致天然氣“亞洲溢價(jià)”現象更趨明顯，2012年，日本LNG到岸價(jià)是美國亨利樞紐（Henry Hub）價(jià)的6.1倍。隨后由于全球天然氣市場(chǎng)寬松，天然氣價(jià)格持續下跌，“亞洲溢價(jià)”雖不斷收窄，但價(jià)差依然明顯。

過(guò)去天然氣定價(jià)機制中與油價(jià)掛鉤的因素作用顯著(zhù)，油價(jià)對氣價(jià)的形成具有較大的話(huà)語(yǔ)權。如今隨著(zhù)天然氣買(mǎi)方市場(chǎng)時(shí)代的到來(lái)，氣價(jià)將保持較低水平且獨立性增強。對于天然氣需求國而言，這是很好的進(jìn)口機會(huì )。

從目前的天然氣貿易市場(chǎng)來(lái)看，過(guò)去東亞地區的長(cháng)期合同價(jià)格體系已經(jīng)出現很大的松動(dòng)。亞洲天然氣市場(chǎng)出現了長(cháng)約合同周期縮短、長(cháng)約價(jià)格與現貨價(jià)格差別弱化的現象。天然氣供需格局的逆轉和買(mǎi)方市場(chǎng)時(shí)代的到來(lái)打破了維持多年的天然氣交易體系的均衡。過(guò)去一直存在長(cháng)約價(jià)格和現貨價(jià)格兩種價(jià)格體系，而且在多數時(shí)候現貨價(jià)格低于長(cháng)約價(jià)格。出現這種現象主要是因為天然氣過(guò)去一直屬于稀缺資源。如今情形發(fā)生了根本性變化，天然氣不再緊缺，天然氣的交易模式當然也就應該隨之改變。

雖然近中期天然氣長(cháng)約貿易形式還將存在，但買(mǎi)方市場(chǎng)的逐漸形成將導致長(cháng)約合同周期縮短；同時(shí)，長(cháng)約價(jià)格與現貨價(jià)格價(jià)差收窄。面對買(mǎi)方市場(chǎng)今后將持續的預期以及近年長(cháng)約LNG滯銷(xiāo)的情況，LNG的買(mǎi)方將在新交易談判中盡可能地壓低價(jià)格，而LNG的賣(mài)方往往寄希望于價(jià)格的反彈以獲得盡可能多的利潤，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈的結果只能是長(cháng)約合同周期縮短，這對雙方均能起到有效的保護作用。此外，過(guò)去的長(cháng)約合同對買(mǎi)方有許多限制性規定，賣(mài)方大多要求貨物不允許分拆或轉運，交付港口也相對固定。但是，近年隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，長(cháng)約合同趨于靈活，再次交易以及變更目的地轉賣(mài)的現象也逐漸增多。這一系列變化都為亞太地區天然氣貿易更靈活地交易和定價(jià)創(chuàng )造了條件。

最近以來(lái)，亞太地區，尤其是東北亞地區已成為全球天然氣交易增量的主要來(lái)源，其定價(jià)話(huà)語(yǔ)權看漲。中國自身?yè)碛芯薮蟮奶烊粴馍a(chǎn)量和消費量，這種形勢也使中國具有形成基準價(jià)格的基礎。

相對于北美、歐洲等發(fā)達地區而言，亞太地區的經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低，中國、印度、俄羅斯等新興經(jīng)濟體的工業(yè)化還處于發(fā)展進(jìn)程之中，因而能源需求量較大、增速較高。在天然氣在一次能源消費中的地位不斷提升的大趨勢下，亞太必將成為全球天然氣需求增長(cháng)最快的地區之一。

有關(guān)預測認為，在2030年以前，亞洲將繼續成為全球LNG需求中心，超過(guò)70%的全球LNG出口量將匯集于此。由于近中期天然氣市場(chǎng)呈現出買(mǎi)方市場(chǎng)特征，而亞太地區又是需求大戶(hù)，亞太在天然氣定價(jià)中的話(huà)語(yǔ)權自然會(huì )提升。這一跡象已經(jīng)顯露出來(lái)。2017年第一季度新簽訂的LNG合同價(jià)格較以往有所下降，而且LNG的買(mǎi)方要求與賣(mài)方重新談判過(guò)去簽訂的LNG合同價(jià)格的聲音也不絕于耳。

目前，與JCC掛鉤的LNG定價(jià)機制使日本在東亞地區的天然氣定價(jià)上仍占據主導地位?，F有東亞LNG現貨價(jià)格指數在一定程度上可以反映運往日本和韓國的LNG供需情況。受LNG現貨和中短期交易占比上升、各區域市場(chǎng)間的流動(dòng)性加大以及亞太市場(chǎng)LNG供應源增多等影響，國際天然氣價(jià)格基本上已經(jīng)與原油價(jià)格脫鉤，天然氣交易向標準化、金融化方向發(fā)展。在這一背景下，日本在建立LNG期貨交易市場(chǎng)方面捷足先登。2013年，日本政府宣布，將在東京商品交易所推出全球首個(gè)LNG期貨合同。盡管目前從公開(kāi)報道來(lái)看，該計劃并未如期實(shí)施，但是該計劃一旦成功，就意味著(zhù)日本將建立起全球首個(gè)LNG期貨交易市場(chǎng)。

面對日本在LNG貿易和定價(jià)體系方面具有的先發(fā)優(yōu)勢，中國應當抓住中國天然氣生產(chǎn)和消費方面的規模優(yōu)勢、中國的區位優(yōu)勢以及全球天然氣供需格局變化的契機，建立起區域性乃至全球性的天然氣現貨和期貨交易中心，并以此贏(yíng)得東北亞和全球天然氣定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權。

目前，中國根據氣源的不同已經(jīng)形成一定的定價(jià)機制。中國的天然氣商品有國產(chǎn)天然氣、進(jìn)口LNG、進(jìn)口管道天然氣等三大種類(lèi)，且定價(jià)機制各有不同。國產(chǎn)天然氣基于成本加成原則定價(jià)；進(jìn)口LNG合同價(jià)格則基本上參照日本的與JCC掛鉤的定價(jià)公式；進(jìn)口管道天然氣主要來(lái)自中亞和俄羅斯，其定價(jià)方法是“雙邊壟斷”的政府談判價(jià)。

相比于日本，中國目前在建設天然氣交易中心和提升定價(jià)話(huà)語(yǔ)權上行動(dòng)相對遲緩，其主要原因是國內天然氣產(chǎn)業(yè)政策尚不配套，例如：國內市場(chǎng)主體相對單一，“三桶油”更傾向于通過(guò)雙邊談判而非交易市場(chǎng)實(shí)現定價(jià)；國內價(jià)格機制扭曲，終端氣價(jià)與進(jìn)口氣價(jià)倒掛，區域市場(chǎng)分割，管網(wǎng)設施仍不健全且不對第三方公平開(kāi)放；等等。上述種種不利因素制約了中國在增強天然氣定價(jià)話(huà)語(yǔ)權方面的努力。

2015年3月，上海石油天然氣交易中心經(jīng)上海市政府批準同意，在中國（上海）自由貿易試驗區注冊成立。目前，該中心投入運行的主要有管道天然氣（PNG）和液化天然氣的現貨交易，但該中心尚無(wú)期貨交易資質(zhì)，而且交易量相對較小，市場(chǎng)影響力不大。此外，重慶石油天然氣交易中心也于2017年1月掛牌成立，但同樣市場(chǎng)影響力微弱。

當前，中國亟須建立起國內天然氣交易中心，進(jìn)而輻射韓國和日本等地區。東亞地區的中、日、韓和俄羅斯以及中亞地區國家可以從雙邊協(xié)商的天然氣現貨交易起步，逐步建立起東北亞天然氣期貨交易市場(chǎng)，推動(dòng)形成亞洲天然氣市場(chǎng)基準價(jià)格。隨著(zhù)天然氣交易市場(chǎng)化程度的提高，中國需要加快天然氣交易中心的建設，完善相關(guān)配套制度改革和天然氣交易合約的設計，使中國天然氣交易中心的價(jià)格成為亞太地區的標桿氣價(jià)。

4.管道基礎設施完善和LNG運輸普及，天然氣具備全球貿易條件

近年來(lái)，隨著(zhù)天然氣管道基礎設施的完善和LNG運輸能力的提升，天然氣貿易正逐步打破區域市場(chǎng)的限制，銷(xiāo)售半徑不斷拓展，具備了遠距離、跨區域交易的條件。20世紀60年代之前，由于天然氣管道基礎設施落后，LNG運輸尚未成熟，天然氣主要在產(chǎn)氣國國內就近使用。但是，隨著(zhù)大型氣田的相繼被發(fā)現，天然氣探明儲量、產(chǎn)量的快速增長(cháng)，產(chǎn)氣國逐步放松了對天然氣出口的管制，開(kāi)始向周邊消費國出口天然氣，但受運輸方式和成本限制，全球天然氣貿易仍具有很強的區域性特征。

雖然全球天然氣貿易仍呈現以管道天然氣為主、LNG為輔的格局，但是隨著(zhù)技術(shù)的進(jìn)步和基礎設施的完善，LNG運輸成本不斷下降，發(fā)展的潛力巨大。這將有助于擴大天然氣的銷(xiāo)售半徑和全球天然氣貿易的規模，也有助于在天然氣資源相對匱乏的東亞地區建立天然氣交易中心。

目前，從運輸方式看，北美、歐洲和亞太的天然氣市場(chǎng)存在一定的差異。北美和歐洲市場(chǎng)以管道天然氣貿易為主，以L(fǎng)NG貿易為輔。亞太地區的情況相對復雜，作為大陸型國家的中國以管道天然氣貿易為主，同時(shí)也在積極開(kāi)拓LNG貿易，而日本、韓國和中國臺灣等國家和地區由于缺乏陸上管道系統，基本上只能依靠LNG貿易確保天然氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

長(cháng)期以來(lái)，天然氣貿易與石油貿易存在顯著(zhù)的差異，主要表現在天然氣交易對管道設施有著(zhù)高度的依賴(lài)性，導致天然氣交易市場(chǎng)區域特征明顯，這也是天然氣價(jià)格不能像油價(jià)那樣形成相對統一的價(jià)格的重要影響因素之一。但是，近年隨著(zhù)LNG生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步和運輸成本的下降，天然氣交易開(kāi)始逐漸擺脫對管網(wǎng)的依賴(lài)，以靈活多樣的交易形式走向全球。國際天然氣聯(lián)盟（IGU）發(fā)布的2017年世界LNG報告指出，2016年，全球LNG貿易量創(chuàng )新高，達到2.58億噸，同比增長(cháng)5%，連續第三年增量增長(cháng)，LNG貿易已占全球天然氣貿易的1/3。

有預測稱(chēng)，2017年，全球LNG貿易量將達到2.8億噸，比2016年增長(cháng)8.8%，有望創(chuàng )下2011年以來(lái)的最大增幅。2015年底，全球天然氣液化能力為3.52億噸/年，預計到2020年，這一產(chǎn)能將有望接近4億噸/年。

隨著(zhù)LNG貿易量占全球天然氣貿易量比重的不斷提升，全球天然氣貿易將由以管道為主的區域性市場(chǎng)過(guò)渡到管道和LNG并舉的全球性市場(chǎng)。未來(lái)東北亞地區建立區域性乃至全球性的天然氣交易市場(chǎng)，可以更多地依賴(lài)短期貿易與LNG的發(fā)展，獲得更大的交易量。簡(jiǎn)言之，LNG具有運輸、儲存等方面的便利，這使天然氣交易逐步擺脫了地域限制，具備了全球化貿易的條件。

5.中國區位優(yōu)勢明顯，具備建立區域性天然氣交易中心的條件

中國是東亞地區唯一一個(gè)具有自產(chǎn)氣、管道氣進(jìn)口和LNG進(jìn)口的天然氣消費大國，中國發(fā)展天然氣交易市場(chǎng)具有得天獨厚的區位條件。在地理位置上，中國作為一個(gè)大陸型國家，地處中亞和東北亞之間，是連接中東、中亞和東北亞消費市場(chǎng)的唯一一個(gè)陸上通道，這一條件是亞洲其他國家都無(wú)法比擬的。

天然氣的特殊物理性質(zhì)決定了其運輸和貿易對管道、儲氣庫、LNG接收站等基礎設施高度依賴(lài)。天然氣交易的運輸和交割比石油難度大、成本高，設立天然氣交易中心的選址空間較小。一般認為，只有在管道、儲氣庫和海上LNG輸入相交匯的地方，才能形成交貨體系，這意味著(zhù)通常只有大陸型國家才能建立起完備的天然氣交貨體系，而島嶼國家和市場(chǎng)容量不夠大的區域則不具備相應的條件。在亞洲地區，中國是最佳的天然氣市場(chǎng)交割地。日本、韓國等國家雖然有一定的天然氣貿易量，但它們島國的性質(zhì)決定了其建設陸地管道大規模引進(jìn)天然氣難度大、成本高。而新加坡雖然具備優(yōu)越的地理位置以及相對發(fā)達的金融市場(chǎng)，但其自身的消費規模太小，又遠離天然氣供應和消費中心，建立區域性天然氣交易中心的條件遠不如中國。較大的天然氣產(chǎn)量、充足的天然氣供給和龐大的天然氣消費使中國在東北亞地區成為最有條件成立區域性乃至全球性天然氣交易中心的國家。

從區位上看，中國與俄羅斯和中亞毗鄰，接近天然氣供應中心；同時(shí)，中國自身是天然氣消費中心，并且與日本、韓國等天然氣消費大國毗鄰。因此，中國通過(guò)成本相對較低的天然氣管道即可連接全球主要的天然氣供應地區和消費地區，中國在亞洲天然氣運輸和貿易方面處于絕對的樞紐地位，在構建跨境天然氣管網(wǎng)方面具備顯著(zhù)的地理優(yōu)勢，可以有效降低亞洲天然氣貿易的成本。

在跨境與國內管網(wǎng)建設方面，中國目前已經(jīng)形成較好的基礎。中亞天然氣管道、中緬天然氣管道和中俄天然氣管道相繼完成后，中國將形成近2000億立方米/年的進(jìn)口輸氣能力。中國是東亞地區天然氣消費大國中唯一一個(gè)擁有管道氣進(jìn)口的國家，這使境外的天然氣或者國產(chǎn)氣有可能通過(guò)LNG的形式或者管道氣的形式出口至日本和韓國，將中國變成真正意義上的東北亞天然氣貿易樞紐。在國內管道建設方面，到2016年底，中國全國天然氣管道長(cháng)度達到10萬(wàn)公里，長(cháng)輸管道與油氣田周邊天然氣供應能力達到3500億立方米。管道建設的完善已經(jīng)使中國初步形成“西氣東輸、北氣南下、海氣登陸、就近外供”的供氣格局。天然氣管網(wǎng)已經(jīng)從點(diǎn)到面，由單一輸氣系統逐漸演變?yōu)閰^域性管網(wǎng)，逐步形成了川渝、華北、長(cháng)江三角洲等地區相對完善的區域性管網(wǎng)。

另外，中國在LNG進(jìn)口方面也具有良好的區位優(yōu)勢?？ㄋ?、澳大利亞、印度尼西亞、馬來(lái)西亞等新興天然氣出口國與中國東南沿海距離較近，便于海上運輸。截至2016年底，中國投產(chǎn)LNG接收站13座，接卸能力5000多萬(wàn)噸。地下儲氣庫的建設也在有序進(jìn)行。近年全球天然氣供給寬松、價(jià)格持續下跌，加上目前全球投產(chǎn)和在建大量的LNG生產(chǎn)線(xiàn)，未來(lái)亞太市場(chǎng)上LNG的供應能力將相當可觀(guān)。未來(lái)，中國和整個(gè)東亞地區的天然氣供給保障能力將大幅提高，從而為天然氣交易市場(chǎng)的連續交易提供可靠的供給保障。

6.資源國期待打破美元束縛，建立油氣交易的多元貨幣體系

2008年全球金融危機后，美國推出的量化寬松政策使美元出現了一段趨勢性的貶值。美元的長(cháng)期貶值使美元資產(chǎn)不斷縮水，這讓不少產(chǎn)油國耿耿于懷，一直試圖推動(dòng)油氣資源交易貨幣的多元化。同時(shí)，盡管石油美元的積累讓各大產(chǎn)油國獲得了較大的貿易順差，積累了較多的財富，但是產(chǎn)油國并不甘于美元枷鎖的禁錮，因此出現了對用美元計價(jià)和結算還是換用其他貨幣的爭論。

值得關(guān)注的是，近年美國對伊朗、俄羅斯等國家采取了經(jīng)濟制裁，美國銀行可對這些產(chǎn)油國的相關(guān)美元賬戶(hù)予以?xún)鼋Y，這直接危及了這些油氣生產(chǎn)國的財政和金融安全。美國的做法無(wú)疑加劇了油氣出口國貿易貨幣多元化的訴求。石油美元的國際地位開(kāi)始出現動(dòng)搖，新的石油貨幣歐元、盧布、人民幣等開(kāi)始不斷涌入市場(chǎng)，直接侵蝕石油美元的地位。天然氣作為比石油更具潛力的化石能源，在全球市場(chǎng)體系尚未完全形成、天然氣貿易貨幣尚未完全定型的情況下，為用其他貨幣計價(jià)和結算創(chuàng )造了更大的空間。這也意味著(zhù)未來(lái)中國可以在不顯著(zhù)挑戰美國既有利益的情況下，在東北亞天然氣貿易中率先開(kāi)展人民幣計價(jià)和結算的嘗試。

另外，中國巨大的經(jīng)濟體量和增長(cháng)潛力為人民幣國際化提供了經(jīng)濟實(shí)力保障。從中長(cháng)期角度看，依托中國經(jīng)濟良好的增長(cháng)前景，人民幣幣值將保持穩定，甚至可能穩中有升。這為人民幣充當天然氣貿易的計價(jià)和結算貨幣提供了有利的經(jīng)濟環(huán)境，可提高油氣出口國對人民幣的接受程度。

中國與澳大利亞、俄羅斯、印度尼西亞、伊朗、沙特阿拉伯和伊拉克等油氣出口國的貿易聯(lián)系較為緊密，雙邊貿易額較大，這也為天然氣貿易的人民幣計價(jià)和結算創(chuàng )造了條件。中國與主要天然氣出口國的經(jīng)濟互補性強，雙邊貿易關(guān)系密切，中國可加快推動(dòng)人民幣作為“天然氣換工業(yè)制成品”循環(huán)的計價(jià)和結算貨幣。

在當前資本項目下人民幣自由兌換仍受限制的條件下，天然氣人民幣的回流機制不太順暢，但是中國可擴大向天然氣資源國出口工業(yè)制成品的規模，從而通過(guò)貿易項下實(shí)現天然氣人民幣的回流。中國在工業(yè)和工程承包等領(lǐng)域擁有顯著(zhù)的競爭優(yōu)勢，天然氣出口國則擁有資源稟賦優(yōu)勢，因此雙方在商品和服務(wù)領(lǐng)域都具有較大的貿易發(fā)展潛力。中國對中東和中亞一些油氣出口國的貿易逆差規模較小，則中國可利用與其經(jīng)濟結構的互補性，通過(guò)擴大工業(yè)制成品出口、基礎設施承包工程合作等方式，從貿易渠道回收天然氣人民幣。

目前，人民幣國際化已取得一定的進(jìn)展，這也為天然氣人民幣通過(guò)資本項下回流國內以及提升境外人民幣的保值增值功能創(chuàng )造了條件。比如，中國香港、新加坡、倫敦、紐約、法蘭克福等國際金融中心設立了離岸人民幣中心，并在人民幣回流機制方面做出了許多探索，如投資國內的銀行間債券市場(chǎng)、以人民幣計價(jià)的外商直接投資、有額度限制的銀行貸款等。

與此同時(shí)，2016年，人民幣加入了國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權貨幣籃子，這有助于人民幣增強在國際交易、結算和儲備方面的功能，也有助于其在國際投融資、跨境資產(chǎn)配置、國際貨幣體系等領(lǐng)域的推廣應用，為人民幣計價(jià)和結算石油、天然氣貿易創(chuàng )造了良好的基礎。若人民幣在石油、天然氣領(lǐng)域的使用有所突破，則將明顯提升人民幣在國際交易、外匯衍生品交易方面的使用量，從而進(jìn)一步加快人民幣國際化的客觀(guān)進(jìn)程。

三 天然氣人民幣的未來(lái)

總之，中國天然氣生產(chǎn)量、消費量增長(cháng)潛力巨大，并且擁有管網(wǎng)、儲運設施等方面的獨特優(yōu)勢，在中國建立東北亞區域性天然氣現貨和期貨交易中心的條件日趨成熟。大力推進(jìn)區域性乃至全球性天然氣交易中心的建設可以實(shí)現一舉多得——使中國更好地發(fā)現天然氣價(jià)格，為中國乃至東北亞地區爭取天然氣定價(jià)話(huà)語(yǔ)權、解決天然氣“亞洲溢價(jià)”現象創(chuàng )造條件，并為人民幣國際化創(chuàng )造最佳載體、提供強大動(dòng)力。此外，通過(guò)倒逼中國天然氣行業(yè)改革，還可以改善國內的能源結構和生態(tài)環(huán)境。天然氣人民幣這一重要抉擇與構想可作為中國天然氣行業(yè)改革和人民幣國際化的重要頂層設計，為相關(guān)改革提供指引。

從國際和國內趨勢看，實(shí)施天然氣人民幣已經(jīng)迎來(lái)難得的契機。近年來(lái)，北美“頁(yè)巖氣革命”和全球一些大型氣田的發(fā)現使國際市場(chǎng)出現了天然氣供過(guò)于求的局面，包括美國在內的天然氣生產(chǎn)大國開(kāi)始放松對天然氣出口的管制。同時(shí)，俄羅斯、中亞的油氣出口重心東移，使中、日、韓保障天然氣供給的能力和謀求定價(jià)話(huà)語(yǔ)權的能力顯著(zhù)增強，這為東北亞地區建立共同的天然氣交易市場(chǎng)創(chuàng )造了良好的機遇。雖然中、日、韓三國的合作還面臨政治互信不足、經(jīng)濟利益難以協(xié)調等客觀(guān)阻力，但在共同的利益訴求面前，仍可能促使中、日、韓逐步推進(jìn)各項合作，建立起區域性天然氣交易市場(chǎng)。

在此背景下，中國應積極推進(jìn)國內天然氣行業(yè)改革、外匯體制改革和離岸人民幣市場(chǎng)建設，加快國際天然氣開(kāi)發(fā)和合作，協(xié)調好區域內天然氣出口國和消費國的利益，做好天然氣交易合約的產(chǎn)品設計，為早日建立人民幣計價(jià)和結算的東北亞天然氣交易市場(chǎng)創(chuàng )造條件。加快構建天然氣人民幣體系，加速人民幣國際化進(jìn)程，無(wú)疑將大大提高中國參與全球經(jīng)濟治理的能力，并有望成為中國崛起的重要支撐。