推行EVA的應用的建議

新斯財會(huì )審計推行EVA的應用的建議韓紅艷陜西陜煤蒲白礦業(yè)有限公司鐵路運輸公司財務(wù)科中圖分類(lèi)號:F276文獻標識:A文章編號:1009-4202(2013)09-236-02摘要現代企業(yè)財務(wù)戰略管理的核心是價(jià)值管理,而價(jià)值管理則是一套以經(jīng)濟利潤為核心,包含了公司戰略制定、組織架構建設和管理流程重組的完整的戰略性管理體系?？梢?jiàn),經(jīng)濟利潤對于全業(yè)價(jià)值管理、財務(wù)戰略管理以及實(shí)現國有資產(chǎn)保值增值都具有十分重要的意義。會(huì )計利潤至上的傳統理念已不再符合企業(yè)價(jià)值管理的要求,推行經(jīng)濟利潤管理勢在必行。關(guān)鍵詞經(jīng)濟利潤會(huì )計利潤價(jià)值管理經(jīng)濟利潤的概述考核上來(lái)看,兩個(gè)局的經(jīng)營(yíng)成果不分伯仲,較難分辯出哪經(jīng)濟利潤,又稱(chēng)經(jīng)濟增加值( Economic Value Added,個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況更優(yōu)。但從經(jīng)濟利潤上看,北方石油局要優(yōu)簡(jiǎn)稱(chēng)EVA)是美國某咨詢(xún)公司提出并實(shí)施的一套以經(jīng)濟增加于南方石油局,北方石油局的企業(yè)價(jià)值是在增加的,而南方值理念為基礎的財務(wù)管理系統、決策機制及激勵報酬制度石油局經(jīng)濟利潤卻為-625萬(wàn)元,也就是說(shuō)投資資本正在縮它是基于稅后營(yíng)業(yè)凈利潤和產(chǎn)生這些利潤所需資本投入總水。主要原因是會(huì )計利潤忽略了資本成本,僅僅扣除了債務(wù)成本的一種企業(yè)績(jì)效財務(wù)評價(jià)方法。公司每年創(chuàng )造的經(jīng)濟增利息。會(huì )計利潤在考慮了股權投資資本成本的情況下,其經(jīng)加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額。其中濟利潤卻是負數。資本成本包括債務(wù)資本的成本,也包括股本資本的成本從以上例子不難看出,經(jīng)濟利潤就是企業(yè)投資資本收益二、經(jīng)濟利潤與會(huì )計利潤的關(guān)系超過(guò)加權平均資金成本部分的價(jià)值。企業(yè)只有獲取足夠利會(huì )計利潤和經(jīng)濟利潤雖都是業(yè)績(jì)評價(jià)指標,既存在明顯潤,并超過(guò)所投入的資本成本的機會(huì )成本,才真正為股東創(chuàng )的區別,又在作用、方法和數量上仍存在一定的聯(lián)系。會(huì )計造了財富,這就是經(jīng)濟學(xué)意義上的經(jīng)濟利潤,也是利潤最本利潤是事后利潤。經(jīng)濟利潤是一種事前預測,考慮了股權投質(zhì)的定義。因此,從出資者的角度看,經(jīng)濟利潤才是真正的資的機會(huì )成本,消除了傳統會(huì )計核算無(wú)償耗用股東資本的弊財富,而會(huì )計利潤僅僅是紙面上的財富。有一種“股權資本端,更能全面地反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì),揭示利潤產(chǎn)生軌跡,同時(shí)可免費”的幻覺(jué),造成很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者根本不重視資本的有以引導企業(yè)轉變經(jīng)營(yíng)思想更新經(jīng)營(yíng)管理理念,在相關(guān)性、真效配置,以至于不斷岀現投資失誤、重復投資、盲目投資實(shí)性、有用性上優(yōu)于會(huì )計利潤投資低效等決策行為。會(huì )計利潤的幻覺(jué)正是造成我國眾多國例如:某集團公司下屬全資子公司南方石油局和北方石有企業(yè)實(shí)盈虛虧的根源油局,經(jīng)營(yíng)范圍基本相同,2010年有關(guān)數據如下(單位:三、經(jīng)濟利潤在我國央企的應用現狀直以來(lái),中央企業(yè)的業(yè)績(jì)考核體系主要以財務(wù)指標為項目南方石油局北方石油局主,而財務(wù)指標又以利潤等絕對量指標為主,容易造成企業(yè)凈利潤40004000盲目擴大規模,追求數量而忽視質(zhì)量。在我國目前經(jīng)濟利潤利息的全面運用條件并不成熟,但“扣除所有資本成本才真正創(chuàng )所得稅率造了股東財富”這一理念對促進(jìn)管理者和員工重視資金的使息前稅后利潤43754375用成本并提高利用效率,從而節約資源,無(wú)疑具有很重要的「年均長(cháng)期有息負債10000意義。因此,在我國目前資本市場(chǎng)發(fā)展的現行條件下,采用年均所有者權益8000嚴格計算并全面貫徹的EVA管理體系,有助于實(shí)現企業(yè)價(jià)「投資資本總額5000040000值最大化和股東財富最大化,以此提高企業(yè)競爭能力加權平均資金成本目前國資委在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟利潤考核,EVA指全部資本費用500006將在公司的所有考核因素中權重達到40%,日的之一即是引導企業(yè)科學(xué)決策、謹慎投資,不斷提升價(jià)值創(chuàng )造能力。提通過(guò)上表對比分析我們可以發(fā)現,2010年兩個(gè)局財務(wù)高經(jīng)濟利潤水平利潤,又要靠降低資本成本報表的會(huì )計利潤、長(cháng)期負債規模等基本相似。單從財務(wù)指標在當前企業(yè)負債率中國煤化工況下,尤其要避免盲目投資CNMHG新斯財會(huì )審計目前已有近100家中央企業(yè)進(jìn)行了經(jīng)濟增加值試點(diǎn),取有擴張沖動(dòng),通過(guò)兼并重組,“并表”增設利潤來(lái)保護自己。得了良好成效。一些企業(yè)如中國建筑、一汽集團己將經(jīng)濟增因此,在以EVA為考核指標時(shí),應權衡利弊,客觀(guān)分析。加值納入年度考核2.明確調整的會(huì )計項目。EVA計算過(guò)程中,需要對經(jīng)四、推行EVA財務(wù)管理體系的建議營(yíng)凈利潤進(jìn)行調整,其目的是轉換會(huì )計數據為經(jīng)濟利潤。實(shí)對我國的具體情況,企業(yè)構建EA財務(wù)管理體系應注施EVA考核機制前,應明確EVA調整項目,并相對固定下來(lái),意以下幾點(diǎn)使接受EⅥA考核的單位能夠掌握、理解。需調整的項目,(1)全面引入EⅤA理念體系般包括研發(fā)費用、市場(chǎng)開(kāi)拓費用、非正常營(yíng)業(yè)收支、商譽(yù)攤①強調資本成本EVA系統能將資本成本的理念傳遞給銷(xiāo)、在建工程、遞延稅款以及各種減值準備等。各單位可結企業(yè)的各級經(jīng)營(yíng)者,使他們意識到資本成本包括在業(yè)績(jì)評價(jià)合自身情況,深入分析衡量后確定。當中,從而影響到他們的自身利益。當經(jīng)營(yíng)者們開(kāi)始注重實(shí)3.核實(shí)下屬企業(yè)運營(yíng)的有效資產(chǎn)。實(shí)施EV考核后際創(chuàng )造價(jià)值的能力時(shí),引入資本成本的理念,會(huì )促使經(jīng)營(yíng)者下屬企業(yè)會(huì )根據企業(yè)發(fā)展戰略,合理確定自身資本規模。對關(guān)注資本的使用效率,從而提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng )造能力。閑置資本寧愿處置也不愿留在企業(yè),以免侵蝕存量資本創(chuàng )造②突出主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在EVA的測算過(guò)程中,要將營(yíng)業(yè)的利潤,影響EVA值,進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)者薪酬。因此,進(jìn)行外收入和營(yíng)業(yè)外成本從凈利潤中扣除。目前,國內企業(yè)的發(fā)EVA考核和獎勵計算時(shí),對于因歷史原因所形成的閑置資展過(guò)分追求凈利潤指標,盲目向主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以外的其他領(lǐng)產(chǎn),考核時(shí)從資產(chǎn)總額中扣減:對于那些不計息的借款域投資,如證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)等,這種投資不僅不能帶來(lái)穩股東借款或關(guān)聯(lián)企業(yè)往來(lái)款,計算時(shí)相應調整資產(chǎn)。定的現金流,而且會(huì )增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險及投機心理。因此4.提高投資決策質(zhì)量和效率。為改善EVA狀況,被考EⅥA突岀強調主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力,通過(guò)考核EVA使企業(yè)把重核單位要自覺(jué)調整業(yè)務(wù)結構,在縮減價(jià)值創(chuàng )造能力低的業(yè)務(wù)心放在其核心產(chǎn)業(yè),提高資金的運用效率基礎上,逐漸增加價(jià)值創(chuàng )造能力強的業(yè)務(wù)③鼓勵價(jià)值創(chuàng )造EVA的財務(wù)管理方法的過(guò)程就是鼓勵5.計算確定資本成本率。資本成本率反映了投資者對企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造的過(guò)程,是實(shí)現其價(jià)值或者增值的過(guò)程,是對投入資本的回報要求。投資者的風(fēng)險承受程度通過(guò)資本成本企業(yè)核心戰略、核心流程、核心競爭力的描述,還包括企業(yè)率體現,較高風(fēng)險需要較高預期回報作補償。EVA計算資本擬選擇的潛在經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn),價(jià)值創(chuàng )造的過(guò)程面對的不僅僅是成本率的實(shí)質(zhì)是要將預期投資回報同項目風(fēng)險程度相對應。企業(yè)本期的狀況,它關(guān)注的是企業(yè)長(cháng)久的競爭力和可持續發(fā)債務(wù)成本率一般較為明確,而股本資本成本理論上一般采資本資產(chǎn)定價(jià)模型計算。實(shí)務(wù)中由于各公司β風(fēng)險系數的確(2)建設簡(jiǎn)約合理的指標體系定較為困難,單元化企業(yè)資本成本率一般比較好確定,可依EVA體系的核心財務(wù)指標是EVA,它把資本成本與股東據國內外同類(lèi)企業(yè)平均資本成本率確定。但是對于多元化經(jīng)價(jià)值創(chuàng )造的思想結合起來(lái),同以往的指標工具不同,EVA量營(yíng)的集團公司,則需要對不同的下屬企業(yè)使用不同的資本成化了企業(yè)能夠提供給投資者的價(jià)值,強調資本的有效使用,本率衡量的是一個(gè)企業(yè)創(chuàng )造的真實(shí)利潤。我們可以利用杜邦分析實(shí)施是一項系統工程。EVA涉及公司的管理理念法對EVA指標進(jìn)一步細分,得到EVA指標的最終驅動(dòng)因素,管理體系、業(yè)績(jì)考核和激勵制度,是一個(gè)管理體系,而不僅并建立簡(jiǎn)約、量化的指標體系,以提高EVA為最終目標僅適用于績(jì)效考核。把EVA整合到企業(yè)的薪酬績(jì)效管理工作(3)由上至下滲透式的財務(wù)管理體系中,建立基于EVA的考核激勵體系,需要花大力氣,其設計EWA財務(wù)管理體系是一個(gè)綜合性的管理框架,形成管理和實(shí)施將是一個(gè)不斷實(shí)踐、逐步改進(jìn)的過(guò)程。決策、業(yè)績(jì)評價(jià)、激勵體制、和風(fēng)險控制的綜合財務(wù)管理框7.在以經(jīng)濟利潤為導向考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)時(shí),還應考慮會(huì )計利潤與經(jīng)濟利潤的差異。會(huì )計計量基礎的不一致,計五、以經(jīng)濟利潤為考核指標實(shí)施過(guò)程中應該把握的幾個(gè)算會(huì )計利潤是以權責發(fā)生制為基礎的,而計算經(jīng)濟利潤則把要點(diǎn)杈責發(fā)生制與收付實(shí)現制(現金流量法)有機地結合和統」企業(yè)在運用時(shí)要結合自身實(shí)際,認真研判,選擇合理的起來(lái)EVA計算模式。實(shí)施過(guò)程中需注意以下幾方面的問(wèn)題EVA主要目的是通過(guò)改變經(jīng)營(yíng)管理者和員工的經(jīng)營(yíng)思1.客觀(guān)分析評價(jià)EwA。EA在具體應用過(guò)程中,有很多想,來(lái)實(shí)現股東利益最大化的最高準則,從這一點(diǎn)講,EwA題需要解決。比如資本的界定,資本成本率的確定,經(jīng)濟在中國更有發(fā)展前著(zhù)今業(yè)部件配置的完利潤管理與其他管理手段的融合、配套等。2010年央企要成,治理結構的中國煤化工高,增加值從現有的140多家縮減到80~100家,這意味著(zhù)更多的央企EVA的評價(jià)模型CNMHG其優(yōu)越性2013年9月(上237